白癜风会传染吗 http://m.39.net/pf/a_4722919.html从去年底开始，就有很多网友想去买白酒和食品饮料。
我当时的态度是：上涨空间有限，下跌空间太大，投资性价比不高。
如果从去年2月算，下跌了25%，从今年初算也跌了15%。
别看跌了这么多，其实现在的性价比仍然不高。并不值得参与。
不仅是食品饮料和白酒，消费行业里值得参与的子行业很少，至于是哪些，最后再说。
我们先从宏观层面来看看今年的消费情况。
一、消费到底是哪里出了问题？
1.居民收入恢复好于社零，但就是不消费
消费不足，很可能是居民收入减少了。但实际上居民可支配收入的增速已经恢复到正常水平了。
虽然比年略低，但这是正常的，因为随着GDP增速下降，收入增速肯定会跟着下降。然而社零增速却离疫情前还有一大截距离。
值得一提的是，在疫情前，社零增速都是高于收入增速的。那会儿，大家的消费意愿是很足的。
2.居民消费和投资意愿增加，储蓄意愿增强
从下图可以看到，居民的消费意愿没有恢复到疫情前，但储蓄意愿却增加得更快。
此外，投资意愿持续下滑暗示了三方面的问题：
一方面是对未来经济的担忧，所以不愿意投资；
第二个方面是，贫富分化严重，收入低的人是没有资金用于投资的；
第三个方面是最近一年股市表现不好，而股民在股市上亏钱后，就更不愿意消费了。
那么消费行业肯定会受到影响。
3.拖累最大的不是居民端消费，而是社会团体消费
社零包括居民消费和社会集团消费。社会集团指的是*府和企业。
实际上，年，居民商品消费两年复合增速是7.5%，比年高1.7个百分点。
但是社会集团商品消费的两年复合增速只有2%，比年低9.6个百分点。见下图。
所以，问题的核心出来了，社零是被社会集团消费拖累了。
具体就是，企业的销售费用和管理费用减少了，现在还在负值区间。
*府的“三公”消费缩水了，这两年的支出增速减少更快了，*府在勒紧裤腰带生活。
提振企业消费比提振居民消费难得多，因为企业的利润减少幅度大，而支出却很难大幅减少。
总结来说，消费不足主要源于社会集团缩减了开支，次要原因是居民由于对未来的担忧更多的储蓄，更少的消费和投资。
二、消费行业里，谁更惨？
1.大企业扩张，小企业艰难度日
规模以上企业的社零增速已经恢复到疫情前，说明他们的营业额受影响相对较小。
那么苦就被小企业给背了。
每当遇到危机，就是大企业逆势扩张的机会，因为他们有更充裕的现金流，可以用低廉的价格收购其他企业。
所以，可以
